杠杠是把双刃剑

  这个很好理解，放杠杠的目的是为了放大收益倍数。如果融资资金是50%，那就可以放大2倍的收益，80%是4倍，90%是10倍。所以放杠杠非常刺激，在融资90%的情况下，一个10%涨停板就可以让自有资金盈利100%。亏损同样也会放大，亏损比例经过杠杠放大后超过100%就会爆仓。以上是短线投资情况下，如果是长线投资还需要仔细考虑融资成本。

  融资资产金额来源的可持续性和融资成本一样重要，这是投资的人必须要正视一个问题。很多高手研究股票基本面看的很准，但是远远低估市场低迷的维持的时间，由于融资资产金额来源不稳定，只能在股票价值回归前提前亏损斩仓出局。一般来说，在不触及平仓线的情况下，场内券商给的融资资金是稳定可持续的。场外融资资金一般是银行贷款、民间借贷等等，这些资金会受到贷款期限的限制，比如银行贷款到期后可能会遇到银行贷款政策收紧无法续贷的情况，所以场外资金的可持续会存在一定变数。但是场外的融资资金也有优势，就应该让投入资产的人的亏损超过理论的爆仓线万投入股市，中间的亏损金额可以超过10万（理论的爆仓线），三年内如果能迎来牛市就可忽略中间的理论爆仓阶段。

  这个是长线投资者运用杠杠资金的核心逻辑。有很多价值投资者会使用这样的解决方法来博取更多的投资收益，他们会选取一个高股息率的股票组合，用自有资金和杠杠资金共同买入，核心是股息收益要能覆盖融资成本，熊市的时候就用股息收益去覆盖融资成本，牛市的时候就能够最终靠杠杠赚更多的收益。

  不过我不太建议新手去使用这种方法来博取更多的收益。因为如果只是投资高股息股票，投资者是能承受股票净利润和股息的波动的，长期视角下无非也就是盈利多和少的区别。但是加了杠杆就不一样了，由于股息和融资成本的双重波动(股息可能会下滑，融资成本可能会上升)，有极大几率会出现股息收益不能覆盖融资成本的情况，长期的融资亏损会让投入资产的人倒在牛市来临前。

  大家一定要认识到杠杠风险是没有很好的方法完全规避的，盈利和亏损一定会被杠杠倍数放大。建立投资组合分散投资只能分散个股和行业风险，股息收益只能覆盖融资成本，两者都不能消除杠杠本身自带的亏损放大效应。所以建议我们大家要慎用杠杠。

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